国常会重视逆周期调节，推动房地产投资平稳有序7 月31 日国常会会议召开，会议强调，要加强逆周期调节和政策储备研究，相机出台新的政策举措，更好体现宏观政策的针对性、组合性和协同性，要着力激发民间投资活力，要调整优化房地产政策，根据不同需求、不同城市等推出有利于房地产市场平稳健康发展的政策举措，加快研究构建房地产业新发展模式。此外，会议决定核准山东石岛湾、福建宁德、辽宁徐大堡核电项目，这是今年以来首次有新的核电项目通过审批，且一次性核准了六台，分别是福建宁德核电项目5、6 号机组、华能山东石岛湾核电厂扩建一期工程项目1、2 号机组、徐大堡核电项目1、2 号机组，分别属于中广核集团、华能集团和中核集团。
专项债资金仍有望对基建投资形成较好支撑
根据21 世纪经济报道，在7 月24 日召开的中央政治局会议提出“加快地方政府专项债券发行和使用”后，近期监管部门通知地方，要求2023 年新增专项债需于9 月底前发行完毕，原则上在10 月底前使用完毕。从发行看，截至7 月31 日，今年用于项目建设的专项债共发行2.36 万亿，意味着后续还有1.34 万亿额度待发行。如果按照9 月底之前发完的要求计算，意味着8 月、9 月月均发行规模在0.67 万亿左右，考虑到去年同期8-9 月的总发行量较低，单月发行额度分别为0.22 和0.12 万亿元，按此推算则8-9 月专项债资金有望对基建投资形成较好支撑，则Q3 基建增速仍可延续。
行情回顾
根据总市值加权平均统计，本周建筑（中信）指数上涨1.88%，沪深300 指数上涨0.48%，基建、房建和建筑装修板块涨幅居前，分别录得2.84%、1.73%、1.61%的正收益。本周涨幅居前的标的有：柯利达（+28.89%）、新城市（+22.32%）、华建集团（+15.26%）、天健集团（+14.21%）、新疆交建（+16.31%）。
投资建议
建议关注三条主线的投资标的：1）低估值：中国特色估值体系下利好央企蓝筹中国交建、中国建筑、中国中铁、中国铁建等，高弹性地方国企四川路桥、山东路桥、上海建工，此外重视“一带一路”为国际工程带来的板块性机会；2）建筑+：与新能源相关的中国电建、中国能建、苏文电能（与环保团队联合覆盖）、江河集团等；与化工相关的中国化学、三维化学、东华科技等；3）专业工程：推荐钢结构（鸿路钢构、利柏特），其余与民生相关的粮食安全（中粮科工）（和中小市值&农业组联合覆盖），建议关注供热节能（瑞纳智能）、半导体洁净室（亚翔集成、圣晖集成）等细分赛道。
风险提示：基建&地产投资超预期下行；新能源&化工业务拓展不及预期；央企、国企改革提效进度不及预期。
